Pengaruh Inflasi Terhadap IHSG
Ilustrasi pengaruh inflasi terhadap ihsg
Pengaruh inflasi terhadap IHSG (Indeks Harga Saham Gabungan) sangat besar. Inflasi tidak hanya mempengaruhi IHSG, tapi juga nilai tukar rupiah dan bahkan suku bunga deposito. Efek inflasi ini sangat besar terhadap pertumbuhan ekonomi pada umumnya. Oleh karena itu, pemerintah sangat hati-hati bila mana tingkat inflasi sudah mulai berada pada digit yang cukup membahayakan.
Inflasi Januari 2011
Angka inflasi Januari 2011 tercatat 0,89%. Walaupun angka ini tidak jauh berbeda dengan angka inflasi Januari 2010, tetap saja angka inflasi yang hampir mencapai 1% ini cukup mengkhawatirkan. IHSG yang sempat menyentuh angka psikologis 3500 harus turun beberapa poin.
Bahkan listing saham Garuda pun tak mampu mendongkrak IHSG. Penurunan ini juga dialami oleh Jakarta Islamic Index (JII) yang mengalami penurunan sebanyak 6,55 poin hingga bergerak ke angka 471,81.
Bagi pemain saham berpengalaman, hal ini tidak terlalu memusingkan. Namun bagi pemain saham pemula, mereka sudah ketar-ketir. Uang yang hanya puluhan juta saja cukup berarti bagi mereka. Lain dengan pemain saham besar yang mengeluarkan dana bermiliar-miliar. Penurunan yang sudah mencapai ratusan poin itu (kini IHSG tercatat 3.348,09) tidaklah terlalu memusingkan, walaupun tetap harus diwaspadai.
Hasil Penelitian
Hasil penelitian Zulfi Skendra, MB-IPB, memperlihatkan bahwa inflasi memberi pengaruh positif terhadap return pasar. Ini terjadi karena apabila inflasi naik menyebabkan harga output juga naik, kinerja perusahaan naik, pendapatan perusahaan akan naik, indeks harga saham gabungan naik, harga saham naik. Begitu juga sebaliknya.
Kinerja perusahaan dilihat dari berapa besar laba yang dihasilkannya sebagai dampak dari kerja keras dan penyerapan pasar terhadap produk yang dihasilkan. Hasil penelitian ini hendaknya perlu dicermati secara mendalam karena variabel yang dipakai dalam melihat pengaruh inflasi terhadap IHSG menggunakan saham-saham unggulan atau blue chip yang sangat mempengaruhi pergerakan nilai IHSG.
Melihat hasil penelitian ini, para pemain saham dapat menganalisis lebih jauh bila terjadi inflasi yang sangat sulit dielakkan terutama pada saat masa-masa liburan akhir tahun, lebaran dan mendekati bulan Ramadhan.
Inflasi Tidak Sendirian
Selain inflasi, hal-hal yang dapat memengaruhi IHSG adalah nilai tukar rupiah. Nilai tukar ini kadang terpengaruh oleh faktor eksternal yang sangat sulit untuk dikendalikan. Misalnya, gejolak politik yang ada di negara-negara seperti Amerika, Eropa, dan negara-negara yang mempunyai hubungan dagang cukup erat dengan Indonesia.
Selain itu, suhu politik pun ikut serta memengaruhi nilai tukar rupiah. Pergantian seorang menteri saja sudah bisa membuat rupiah menari. Semoga saja pihak Bank Indonesia tetap setia mengawal rupiah.
Selain nilai tukar rupiah, bunga deposito juga dapat memengaruhi IHSG. Bunga deposito ini tidak jauh-jauh dari bunga acuan yang ditentukan oleh BI (BI rate). Pada saat BI rate meningkat, maka bunga deposito pun meningkat. Jadi, bola panas memang ada di BI. Bank Indonesia-lah yang mengawal gawang perekonomian Indonesia. Tidaklah heran kalau gaji pimpinan BI lebih besar daripada gaji Presiden.
Realitas Inflasi
Pengaruh lain selain pada IHSG adalah pada obligasi. Walau Inflasi tidak selalu merupakan fenomena yang jahat. Biasanya, inflasi diantisipasi akan memungkinkan orang untuk merencanakan investasi mereka dengan baik, masuk untuk investasi yang baik selama inflasi, dan melindungi diri dari kenaikan harga.
Namun jika inflasi tidak diantisipasi dapat memberikan banyak duka kepada investor. Dalam kebanyakan kasus, inflasi dipandang sebagai tanda bahwa ekonomi tumbuh. Meskipun, hiperinflasi tidak berarti bahwa ekonomi berkembang pesat. Inflasi dalam kisaran 2 - 4% per tahun, menandai ekonomi, sehat dan bertumbuh.
Hal ini diukur dengan menggunakan dua parameter utama, Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (PPI), yang diatur oleh bank Indonesia. Bank dapat memutuskan untuk mengurangi suku bunga untuk mengendalikan likuiditas, menghisap uang keluar dari sistem. Suku bunga mempengaruhi obligasi, yang ditentukan oleh inflasi. Jadi mari kita melihat ke dalam hubungan ini dalam beberapa detail.
Pengaruh Negatif Inflasi pada Obligasi
Setiap investor berinvestasi pada obligasi adalah melihat kembali tetap setelah jangka waktu tertentu. Katakanlah misalnya investor berinvestasi seharga $ 1000 dengan yield 10%. Itu berarti investor akan mendapatkan $ 1,100 setelah satu tahun. Jika kita berasumsi bahwa tidak terjadi inflasi, itu diterjemahkan menjadi kembali 10% langsung pada investasinya.
Tetapi jika kita mengasumsikan inflasi sebesar 4%, yang berarti daya beli nya telah berkurang, hal ini menghilangkan sepotong dari kembali dari 10%, dan sekarang nilai kembali yang sebenarnya hanya 6%.
Contoh ini menyoroti kebutuhan bagi investor untuk melihat ke dalam perbedaan antara tingkat bunga nominal dan tingkat bunga riil. Tingkat bunga riil mempengaruhi tingkat inflasi, dan karena itu perlu diikuti. Sayangnya, sebagian besar investor melihat hanya pada tingkat nominal dan melupakan daya beli yang sebenarnya.
Hubungan dengan Obligasi
Obligasi yang dijual dengan diskon, premium atau nominal. Ketika suku bunga atau tingkat kupon obligasi yang lebih tinggi dari suku bunga saat ini, ia akan menjual pada premium. Ketika tingkat kupon adalah sama, itu akan menjual pada nilai nominal, dan ketika tingkat kupon yang lebih rendah dari tingkat suku bunga saat ini, itu akan menjual dengan harga diskon.
Harga obligasi, pada dasarnya, adalah nilai tunai dari seluruh pembayaran masa depan. Ini nilai sekarang diperoleh dengan mendiskontokan pembayaran masa depan dengan tingkat diskon yang tepat, biasanya tingkat bunga yang berlaku.
Parameter utama untuk membuat keputusan pembelian obligasi apapun akan menjadi harga obligasi dan nilai yield nya. Kedua parameter dipengaruhi oleh suku bunga yang berlaku. Ikatan investasi yang baik kelas mungkin berubah menjadi ikatan sampah akibat perubahan suku bunga sesuai dengan inflasi.
Cari Pengecualian
Inflasi mempengaruhi investasi negatif, untuk sebagian besar, tetapi ada pengecualian signifikan. Inflasi adalah kenaikan berkelanjutan dalam biaya barang dan jasa. Dengan kata lain, inflasi adalah hilangnya nilai mata uang - yang memaksa harga naik dalam respon. Konsensus di kalangan ekonom bahwa inflasi adalah hasil dari uang beredar terlalu banyak dan artinya terlalu sedikit barang. Ketidakseimbangan ini memaksa harga komoditas dasar yang menjadi tinggi, yang berarti bahwa orang-orang yang telah berinvestasi dalam kepemilikan memiliki keuntungan bersih.
Kepemilikan hampir semua jenis aset lainnya lebih bermasalah karena inflasi mempengaruhi investasi di kelas aset yang berbeda dalam berbagai cara. Kas sendiri bisa menjadi investasi jika seseorang memilih untuk menahannya daripada berinvestasi dalam aset lainnya. Memegang uang tunai sebagai penyimpan nilai menjadi investasi yang buruk ketika inflasi mengikis daya belinya.
Umumnya, inflasi mempengaruhi investasi pada saham positif karena nilai mata uang menyusut akan menaikan harga saham '. Kecenderungan itu bisa rumit Namun, dengan jenis bisnis di mana sebuah perusahaan bergerak. Banyak perusahaan kehilangan penjualan ketika inflasi memaksa mereka untuk menaikkan harga mereka.
Unit usaha lainnya secara rutin mungkin mempertahankan kepemilikan persediaan atau aset lain yang naik harganya karena inflasi. Jadi, saham sebagai kelas cenderung naik dalam harga karena inflasi, namun saham individu kurang diprediksi.
Kelas lain investasi, logam mulia, sering dipromosikan sebagai pelindung nilai terhadap inflasi karena sebagai komoditas pasokan terbatas, harga harus naik sebagai mata uang kehilangan nilainya. Meskipun itu benar, faktor lain jga memiliki dampak. Emas dan perak tidak menghasilkan bunga atau dividen, sehingga dalam lingkungan inflasi, mereka berjuang untuk bertahan dibandingkan dengan saham.
